展望11月份，不锈钢焊管行业逐步由旺季向淡季转换，钢企经营状况如何演绎？11月份不锈钢焊管行业盈利或有所转弱。

 

 

    10月份，伴随着主要原料高位略有回落，即期成本指数呈现高位小幅波动态势；月均成本水平明显上移，而两周库存原料测算月均成本上升幅度较即期有所滞后，而四周库存原料测算月均成本较上月有所下降。

 

 

    以四周库存原料测算各品种的毛利表现来看，10月份四周库存原料测算品种毛利呈现高位逐步回落态势，但月均有明显盈利。总的来说，在品种材价格高位运行，以及原料均价升幅相对较小甚至下降的共同影响下，10月份即期、两周、四周库存原料测算吨钢毛利均有所改善，预计2024年10月份不锈钢焊管行业统计发布利润数据状况将比9月份单月有所好转，单月或能实现一定盈利。

 

 

    11月份，全球制造业PMI承压运行态势延续，中物联指数连续六个月在收缩区间运行，全球制造业PMI的进一步回落，意味着全球经济复苏动力仍然不足。美联储进一步降息，一定程度支撑大宗商品价格；但特朗普胜选后对于美国对外贸易关税政策的预期，又使得大宗商品有所承压。

 

 

    从国内环境来看，国家不断有效落实存量政策，并加快推出增量政策，强化宏观政策逆周期调节，促进房地产市场止跌回稳，有利于破解当前有效需求不足、市场预期偏弱、一些领域风险隐患增多等问题，从而推动经济持续回升向好。

    从供给端来看，10月份不锈钢焊管企业盈利获得一定修复，企业增产意愿有所加强，预计10月份国内不锈钢焊管产量将呈现环比小幅回升的态势。10月份全国粗钢日产或将回升至260万吨以上。11月份随着气候条件的转变，不锈钢焊管需求变化及污染防治或制约产量进一步释放空间。

 

 

    从需求端来看，11月份不锈钢焊管市场由传统旺季将逐步向淡季转换，“冬季效应”由北向南逐渐显现，但在政策释放和支撑下，基建投资有望维持高位，建筑钢材需求释放仍保持一定韧性。制造业方面，景气度回升至扩张区间，生产指数进一步回升，新订单指数在收缩区间继续回升，接近荣枯线，制造业用钢需求有望回升。

 

 

    从成本端来看，10月份以来，原料均价有所上升，钢铁月均生产成本上移，对不锈钢焊管价格支撑力度转强。

 

 

    从不锈钢焊管市场走势来看，宏观政策逐步落地生效，下游需求释放有望维持一定韧性，不锈钢焊管产量将维持相对平衡，成本支撑再度转强，预计2024年11月份国内不锈钢焊管市场或呈现阶段性反弹运行态势。但11月份以来，随着特朗普胜选后外部环境不确定性增加，以及宏观政策释放力度不及预期，市场信心明显不足，不锈钢焊管市场价格震荡回落。

 

 

    从钢企盈利来看，在11月份不锈钢焊管市场震荡运行态势下，叠加成本端相对高位，预计11月份钢企盈利或有所转弱。