不锈钢管独立反弹行情仍需要国内经济、环境和政策的加持
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发布时间：2024-10-12
美联储一面降息，一面又降低不锈钢管市场的衰退预期，给不锈钢管市场不会“硬着陆”的感觉，通过点阵图把降息的预期收的很紧。因此，才看到市场左右摇摆不定的走势。直到亚太股，欧股普遍上涨，国内商品指数都开始上扬，黑色才跟随快速反弹。通常来讲，降息通常是为了刺激经济增长，这可能带动整体经济活动上升，进而增加对工业、基础设施等领域的需求，促进有色、黑色商品的消费。降息还会增加市场流动性，导致资金流向风险资产，投资者可能会寻求更高收益的投资机会，进而推动相关行业的投资。甚至进一步使美元贬值，利多以美元计价商品，对以美元计价的黑色商品出口有利，这是推动黑色商品价格上涨的理论逻辑。
黑色受美联储降息影响有多大，最终还要看内在逻辑。美联储降息是外因，国内经济形势、环境以及供需的调节能力，这是内因。黑色板块供需矛盾并未根本解决，短期不锈钢管阶段性供需错配叠加美联储降息周期开启，有利于不锈钢管市场价格的反弹，但中长期，宏观情绪仍然得不到兑现，供需矛盾仍然不能有明显改善，尤其是内需的不足继续释放压力，仍要担心反弹之后，面临价格回落的压力。
总体上，从本周开始，海外已经在中秋假期开始交易美联储的降息逻辑，而且大类资产累计仍然是涨多跌少，港股、亚太股表现不错，债市、汇率和商品等板块都已经反映了降息的影响，这是对美联储降息的预期联动反应。下一步，继续关注降息后美国经济数据的表现，如果数据并没有反映出“硬着陆”或者“衰退”的迹象，大概率美联储降息的利多影响会更长一些。但是，降息对黑色的影响可能远小于黄金以及美债、汇率。就阶段性而言，黑色还在反弹结构当中，仍有一定上涨空间。这不完全是美联储降息的因素，也有其他的利多条件。
从目前看，不锈钢管市场借美联储降息之机，进一步构筑反弹。尽管早盘走势一般，但之后行情，仍显示出较强的反弹动力。下一步，在焦炭第一轮提涨落地、以及不锈钢管市场情绪和美联储降息带来的影响之下，仍有继续反弹基础，但不宜过度以盘面速度来衡量现货涨幅。中长期来看，黑色继续走自身的独立反弹行情，仍需要国内经济、环境和政策的加持，以及不锈钢管基本面的矛盾继续改善。
